Les obligations convertibles sont un intermédiaire entre les actions et les obligations, présentant un potentiel de gain supérieur à celui des marchés obligataires tout en supportant un risque patrimonial plus faible qu’un investissement en actions. Chez J.P. Morgan AM, les obligations convertibles sont gérées par une équipe dédiée au sein de notre groupe Multi-actifs internationaux (GMAG).
Le groupe GMAG gère les fonds d’obligations convertibles depuis 1995 et est formé de dix professionnels de l’investissement avec en moyenne onze années d’expérience dans le secteur.
Le processus d’investissement clé est principalement centré sur la sélection de titres, et s’appuie également sur le savoir-faire des équipes de gestion actions.
Le porteur d’obligations convertibles peut les échanger contre des actions à un futur prix pré-déterminé. Ainsi, une hausse de la valeur de l’action sous-jacente fait progresser le cours de l’obligation convertible.
Mais parce que les porteurs d’obligations convertibles peuvent aussi se voir rembourser leur capital de départ et dégager un revenu régulier (comme pour une obligation), si la valeur de l’action sous-jacente vient à baisser, le prix de l’obligation convertible peut être remboursé à la valeur nominale.
Les convertibles permettent de tirer parti des actions, sans supporter l’intégralité du risque.
Étant plus à même de suivre le marché boursier que les obligations d’entreprises, elles sont un excellent moyen pour les détenteurs de portefeuilles obligataires d’accroître leurs rendements sans trop s’exposer aux risques.