Ce fonds macro-thématique multi-actifs tire parti des tendances et thèmes macroéconomiques mondiaux afin de générer des performances positives dans diverses conditions de marché.


Caractéristiques du fonds

Vise à offrir un profil asymétrique, en tirant profit des rebonds des marchés, tout en essayant de limiter l’exposition durant les périodes de baisses. Pour atteindre cet objectif, l’équipe d’investissement procède à une allocation dynamique et sophistiquée en utilisant des produits dérivés sur de multiples classes d’actifs.


Un accès à nos meilleures stratégies « Global Macro » - le fonds est conçu pour refléter les vues macroéconomiques mondiales de notre équipe de gestion.


Une approche d’investissement décorrélante et dynamique - le fonds est libre d’investir dans des stratégies à très forte conviction dans un vaste univers de classes d’actifs.



Une approche décorrélante basée sur des thèmes macroéconomiques

Le point de départ du processus d’investissement est la génération de thèmes d’investissement macroéconomiques, fonction des changements structurels, des évolutions cycliques ou d’un changement d’environnement macroéconomique. Actuellement, l’équipe a défini 7 thèmes d’investissement, parmi lesquels : la transition en Chine d’une économie industrielle vers une économie de services, la reprise de la croissance en Europe et la robustesse de la croissance aux USA.


Les stratégies d’investissement sont implémentées au travers de classes d’actifs dites ‘traditionnelles’ qui consistent en des achats d’actions et d’obligations avec des horizons d’investissement de 18 mois mais aussi des stratégies dites ‘sophistiquées’ qui regroupent notamment le recours à tous types d’instruments dérivés sur des périodes plus courtes. Les gérants du fonds allouent ensuite un poids ainsi qu’un budget de risque par thème.

Points clefs




L’approche

Le fonds vise à générer des performances dans diverses conditions de marchés, et plus particulièrement lorsque ceux-ci sont moins lisibles.


Le processus de gestion

Pour ce faire, l’équipe de gestion identifie dans un premier temps les grandes tendances et thèmes macroéconomiques et l’impact (positif ou négatif) que ceux-ci peuvent avoir sur les marchés et les différentes classes d’actifs.

Ces thèmes sont ensuite utilisés au travers de deux vecteurs : lorsque les actions et obligations recèlent un potentiel visible, le fonds alloue une part plus importante à des stratégies traditionnelles.

En revanche, lorsque le comportement des classes d’actifs traditionnelles est moins lisible, l’équipe a majoritairement recours à des stratégies sophistiquées (devises, produits dérivés, valeur relative).


L’allocation est flexible et réactive, et la pondération allouée à chacune des stratégies dépend de la vision des gérants sur les marchés.


Le risque est suivi à tous les niveaux : par thème, classe d’actifs, région et stratégie.


La place dans un portefeuille

Un fonds cœur de portefeuille, qui combiné à des actifs traditionnels, peut contribuer à améliorer le couple rendement risque d’une allocation.


8 thèmes macroéconomiques comme socle d’investissement




Adoption généralisée de la technologie ►

Divergence des politiques l’échelle mondiale ►
Faiblesse de l’offre ►

Maturation du cycle économique US ►
L'Europe à la croisée des chemins ►

Japon : après les Abenomics ►
Convergence des marchés émergents ►

Transition en Chine ►

Source : J.P. Morgan Asset Management (à partir de l’analyse de l’équipe Stratégie multi-actifs et des gérants de portefeuille reposant sur les statistiques de marché disponibles au public à la date du 31 décembre 2017). Les opinions, estimations, prévisions, projections et affirmations sur les tendances des marchés financiers se fondent sur les conditions de marché à la date de publication et constituent un avis personnel sujet à modification sans préavis. Rien ne garantit que ces opinions, estimations, prévisions, projections et affirmations se concrétisent un jour.





Performance (au: 31.12.2018)

 1 mois3 mois1 an3 ans5 ansDepuis création
Fonds-0,47%1,29%-3,97%2,39%24,80%63,87%
Indice de référence-0,04%-0,11%-0,41%-1,15%-1,12%16,22%
Sur/Sous performance (géométrique)-0,43%1,40%-3,58%3,59%26,21%41,00%

Date de création du fonds :12 décembre 2001

Source: J.P. Morgan Asset Management.

Indice de référence : Indice de référence : ICE 1 month EUR LIBOR.

Les performances calendaires (au: 30/11/2018)

%

YTD 2018

2017

2016

2015

2014

2013

Volatilité 3 ans

JPM Global Macro Opportunities – D (acc) - EUR

-3,52

13,59

-6,13

8,89

11,94

15,82

7,60

Indice de référence

-0,38

-0,40

-0,35

-0,08

0,12

0,09

0,03

Source: J.P. Morgan Asset Management. Le 01.05.05, le Fonds a été réorganisé, sans que son objectif d’investissement en soit altéré, dans l’optique d’accroître l’impact de l’allocation d’actifs tactique et d’introduire une sélection de titres plus dynamique. En raison de ces modifications, nous ne présentons plus la performance antérieure à cette date. En conséquence, la performance ‘depuis lancement’ s’entend à compter du 01.05.05 et non pas depuis la date de lancement du Fonds.

Indice de référence : ICE 1 Month EUR LIBOR.

Toutes les performances sont calculées de valeur liquidative à valeur liquidative, revenus bruts réinvestis pour la part D (acc) – EUR incluant les frais courants.

Les performances passées ne garantissent pas les performances présentes ou futures.

Merci de noter que la performance de la classe D est calculée à partir du moment où le capital initial du fonds est constitué, ce qui ne coïncide pas nécessairement avec sa date de lancement.

Le nom de ce compartiment anciennement dénommé JPM Global Capital Appreciation Fund a été modifié le 14.12.15.

Source : J.P. Morgan Asset Management au 30/11/2018

Découvrez le processus d’investissement en vidéo


Profil de risque

  • La valeur de votre investissement peut évoluer à la hausse comme à la baisse et il se peut que vous ne récupériez pas votre capital de départ.
  • Les cours des actions peuvent augmenter ou diminuer en fonction de la performance de sociétés individuelles et des conditions de marché.
  • Le Compartiment peut investir dans les Actions A chinoises par le biais du programme Shanghai- Hong Kong Stock Connect, qui pourrait connaître des changements réglementaires, des quotas, mais également des contraintes opérationnelles susceptibles d'accroître le risque de contrepartie. Les titres de créance peuvent être soumis à d'importantes fluctuations de cours dictées par l'évolution des taux d'intérêt, ainsi que par la qualité de crédit de leur émetteur. Les émetteurs de titres de créance peuvent faillir à leurs obligations de paiement ou la note des titres peut être abaissée. Ces risques sont plus marqués dans le cas de la dette émergente et des titres de catégorie inférieure à « investment grade ».
  • Par ailleurs, les marchés émergents peuvent être sujets à une plus grande instabilité politique, réglementaire et économique, des normes moins avancées en matière de conservation d'actifs et de règlement des transactions, un manque de transparence et des risques financiers plus importants. Les devises émergentes peuvent s'avérer volatiles. La dette émergente et les titres de catégorie inférieure à « investment grade » peuvent également afficher une volatilité plus forte et s'avérer moins liquides que leurs homologues des marchés développés et de catégorie « investment grade » respectivement.
  • La qualité de crédit des titres de créance non notés n'est pas mesurée par une agence de notation indépendante.
  • La valeur des titres dans lesquels le Compartiment investit peut être impactée par les fluctuations des prix des matières premières, qui peuvent s'avérer très volatils.
  • Les obligations convertibles sont soumises aux risques de crédit, de taux d'intérêt et de marché susmentionnés associés à la fois aux obligations et aux actions, ainsi qu'aux risques spécifiques aux titres convertibles. Les obligations convertibles peuvent également s'avérer moins liquides que les actions sous-jacentes.
  • Le portefeuille du Compartiment peut être concentré sur plusieurs secteurs, marchés et/ou devises et y présenter une exposition nette longue ou courte. De ce fait, le Compartiment pourra s'avérer plus volatil qu'un fonds plus largement diversifié.
  • Les cours des instruments financiers dérivés peuvent être volatils. Ceci est dû au fait qu'une faible variation du cours de l'actif sous-jacent peut entraîner une variation nettement plus marquée du cours de l'instrument financier dérivé correspondant. Par conséquent, l'investissement dans ce type d'instruments peut se solder, pour le Compartiment, par une perte supérieure au montant investi.
  • Certains instruments financiers dérivés négociés en Bourse peuvent s'avérer illiquides, et il se peut donc qu'il soit nécessaire de les conserver jusqu'à maturité. Cela peut avoir un effet négatif sur le rendement du Compartiment.
  • La perte potentielle liée à une position vendeuse sur un actif peut être illimitée dès lors qu'il n'existe aucun plafond à la hausse potentielle de son cours. La vente de titres à découvert peut être sujette à une évolution du cadre réglementaire défavorable à l'investisseur.
  • Les fluctuations des taux de change peuvent avoir un impact négatif sur la performance de votre investissement. La couverture du risque de change visant, le cas échéant, à minimiser les effets des mouvements de devises peut ne pas donner les résultats escomptés.
    • Fiche technique

      Le Compartiment cherche à offrir une plus-value en capital supérieure à celle de son indice de référence monétaire en investissant essentiellement dans des titres du monde entier et en ayant recours à des instruments financiers dérivés le cas échéant.

      Classe d’actions
      JPM Global Macro Opportunities D (acc) - EUR
      ISIN
      LU0115098948
      Indice de référence
      ICE 1 Month EUR LIBOR
      Gérants
      James Elliot
      Shrenick Shah
      Date de création
      23.10.1998 00:00:00
      Encours du fonds
      EUR 5601,1m
      Notation Morningstar
      Non noté
      Frais courants
      2,15%
      Encours au 18.01.2019





      Profil de risque

      • La valeur de votre investissement peut évoluer à la hausse comme à la baisse et il se peut que vous ne récupériez pas votre capital de départ.
      • Les cours des actions peuvent augmenter ou diminuer en fonction de la performance de sociétés individuelles et des conditions de marché.
      • Le Compartiment peut investir dans les Actions A chinoises par le biais du programme Shanghai- Hong Kong Stock Connect, qui pourrait connaître des changements réglementaires, des quotas, mais également des contraintes opérationnelles susceptibles d'accroître le risque de contrepartie. Les titres de créance peuvent être soumis à d'importantes fluctuations de cours dictées par l'évolution des taux d'intérêt, ainsi que par la qualité de crédit de leur émetteur. Les émetteurs de titres de créance peuvent faillir à leurs obligations de paiement ou la note des titres peut être abaissée. Ces risques sont plus marqués dans le cas de la dette émergente et des titres de catégorie inférieure à « investment grade ».
      • Par ailleurs, les marchés émergents peuvent être sujets à une plus grande instabilité politique, réglementaire et économique, des normes moins avancées en matière de conservation d'actifs et de règlement des transactions, un manque de transparence et des risques financiers plus importants. Les devises émergentes peuvent s'avérer volatiles. La dette émergente et les titres de catégorie inférieure à « investment grade » peuvent également afficher une volatilité plus forte et s'avérer moins liquides que leurs homologues des marchés développés et de catégorie « investment grade » respectivement.
      • La qualité de crédit des titres de créance non notés n'est pas mesurée par une agence de notation indépendante.
      • La valeur des titres dans lesquels le Compartiment investit peut être impactée par les fluctuations des prix des matières premières, qui peuvent s'avérer très volatils.
      • Les obligations convertibles sont soumises aux risques de crédit, de taux d'intérêt et de marché susmentionnés associés à la fois aux obligations et aux actions, ainsi qu'aux risques spécifiques aux titres convertibles. Les obligations convertibles peuvent également s'avérer moins liquides que les actions sous-jacentes.
      • Le portefeuille du Compartiment peut être concentré sur plusieurs secteurs, marchés et/ou devises et y présenter une exposition nette longue ou courte. De ce fait, le Compartiment pourra s'avérer plus volatil qu'un fonds plus largement diversifié.
      • Les cours des instruments financiers dérivés peuvent être volatils. Ceci est dû au fait qu'une faible variation du cours de l'actif sous-jacent peut entraîner une variation nettement plus marquée du cours de l'instrument financier dérivé correspondant. Par conséquent, l'investissement dans ce type d'instruments peut se solder, pour le Compartiment, par une perte supérieure au montant investi.
      • Certains instruments financiers dérivés négociés en Bourse peuvent s'avérer illiquides, et il se peut donc qu'il soit nécessaire de les conserver jusqu'à maturité. Cela peut avoir un effet négatif sur le rendement du Compartiment.
      • La perte potentielle liée à une position vendeuse sur un actif peut être illimitée dès lors qu'il n'existe aucun plafond à la hausse potentielle de son cours. La vente de titres à découvert peut être sujette à une évolution du cadre réglementaire défavorable à l'investisseur.
      • Les fluctuations des taux de change peuvent avoir un impact négatif sur la performance de votre investissement. La couverture du risque de change visant, le cas échéant, à minimiser les effets des mouvements de devises peut ne pas donner les résultats escomptés.


      Ce document est une communication commerciale et les opinions qu'il contient ne constituent en aucun cas un conseil ou une recommandation en vue d'acheter ou de céder un quelconque investissement ou intérêt y afférent. Les analyses présentées dans ce document sont le fruit des recherches menées par J.P. Morgan Asset Management, qui a pu les utiliser à ses propres fins. Toute décision fondée sur la base des informations contenues dans ce document sera prise à l'entière discrétion du lecteur. Les résultats de ces recherches sont mis à disposition en tant qu'informations complémentaires et ne reflètent pas nécessairement les opinions de J.P.Morgan Asset Management. Sauf mention contraire, toutes les données chiffrées, prévisions, opinions, informations sur les tendances des marchés financiers ou techniques et stratégies d’investissement mentionnées dans le présent document sont celles de J.P. Morgan Asset Management à la date de publication du présent document. Elles sont réputées fiables à la date de rédaction. Elles peuvent être modifiées sans que vous n’en soyez avisé.


      Il est à noter que la valeur d’un investissement et les revenus qui en découlent peuvent évoluer en fonction des conditions de marché et des conventions fiscales et les investisseurs ne sont pas assurés de recouvrer l’intégralité du montant investi. L’évolution des taux de change peut avoir un effet négatif sur la valeur, le prix ou les revenus d'un ou plusieurs produit(s) ou des investissements étrangers sous-jacents. La performance et les rendements passés ne préjugent pas forcément des résultats présents ou futurs. Les données de performance ne tiennent pas compte des commissions et frais perçus lors de l’émission et du rachat des parts.  Aucune certitude n'existe quant à la réalisation des prévisions. Bien que l'intention soit d'atteindre les objectifs d'investissement du ou des produit(s) choisi(s), il ne peut être garanti que ces objectifs seront effectivement atteints.


      J.P. Morgan Asset Management est le nom commercial de la division de gestion d’actifs de JPMorgan Chase & Co. et son réseau mondial d’affiliés. Veuillez noter que si vous contactez J.P. Morgan Asset Management par téléphone, vos conversations sont susceptibles d’être enregistrées et contrôlées à des fins juridiques, de sécurité et de formation. Les informations et les données que vous communiquerez ponctuellement seront collectées, stockées et traitées par J.P. Morgan Asset Management dans le respect de la Politique de confidentialité (EMOA). La Politique de confidentialité (EMOA) est disponible à l’adresse suivante : www.jpmorgan.com/emea-privacy-policy.


      Certains produits peuvent être interdits dans votre juridiction ou leur commercialisation soumise à restrictions. Il est dès lors de la responsabilité de chaque lecteur d'observer scrupuleusement les lois et réglementations de la juridiction concernée. Avant toute décision d'investissement, il incombe aux investisseurs de s'informer des conséquences potentielles d'un investissement dans le ou les produit(s) concerné(s) sur le plan juridique, réglementaire et fiscal. Les actions ou autres intérêts ne peuvent être, directement ou indirectement, offerts à ou achetés par un ressortissant américain.


      Toutes les transactions doivent être fondées sur le document d’information clé pour l'investisseur et le plus récent prospectus complet.


       

      Une copie du prospectus, du document d'information clé pour l'investisseur et des derniers rapports périodiques des SICAVs de droit luxembourgeois sont disponibles gratuitement auprès de JPMorgan Asset Management (Europe) S.à.r.l. – Succursale de Paris – 14 place Vendôme, 75001 Paris. Capital social : 10 000 000 euros – Inscrite au RCS de Paris : n° 492 956 693.


      Publié par JPMorgan Asset Management (Europe) S.à.r.l. – Succursale de Paris – 14 place Vendôme, 75001 Paris. Capital social : 10 000 000 euros – Inscrite au RCS de Paris : n° 492 956 693.


      0903c02a820ad337